TigerResearch：CEX扎堆进军DeFi的原因是什么？
主要中心化交易所（CEX）正加速布局DeFi领域，形成差异化战略格局。Binance推出零售导向的Binance Alpha平台，通过简化Web3操作门槛提供早期代币访问；Bybit发布独立DEX平台ByReal，采用混合流动性机制复制CEX级交易体验；Coinbase实施双轨战略，在主应用中集成DEX功能并设立机构专属验证池。这一转型源于三大动因：规避传统上市审核导致的代币机会流失、防止用户转向纯链上平台，以及构建完整的资金生命周期管理体系。随着交易所代币功能从手续费折扣扩展至生态系统核心资产，行业正迈向CeDeFi融合新阶段，交易所主导的半去中心化网络可能重塑未来市场格局。